Options



  • Для тех кто интересуется оцпионами



  • Добрые люди протестировали результаты применения различных опционных стратегий на истории. Результаты за 30 лет (1986 - 2016) на картинках ниже

    0_1574164921187_1.png

    Лучше всех (по доходности) себя показала стратегия под кодовым названием BXMD. Это покупка индекса S&P и продажа call-опциона на него с дельтой 30.
    Второе место стратегия PUT - это просто продажа пут-опциона на центральном страйке.
    В цифрах это выглядит следующим образом

    Доходность по стратегиям

    0_1574165077244_2.png

    Волатильность (стандартное отклонение)

    0_1574165109456_3.png

    Максимальная просадка в 2008 году

    0_1574165146478_4.png

    По соотношению Risk/Reward таким образом лучшая стратегия - продажа путов At-The-Money. По доходности она дает то же самое что индекс, а просадки у нее в полтора раза меньше.



  • На сайте CBOE есть возможность поизучать различные стратегии в on-line
    http://www.cboe.com/products/strategy-benchmark-indexes



  • В развитие предыдущей темы. А что если продавать не просто путы на индекс, а как-то поиграться с инструментами?

    Например, продавать путы на конкретные акции.

    Ниже результаты подобной стратегии от Голдманов

    0_1574515406626_1.png

    Сам индекс показал доходность 7.3% годовых при StdDev в 18%. Самым доходным вариантом оказалась продажа путов на самые волатильные акции (что логично) 11.1% годовых при разбросе 20%. А лучшее Risk/Reward показала продажа путов на акции с лучшими показателями Free Cash Flow. Доходность 9.8% годовых при разбросе 12%. Таким образом если сравнивать последний вариант с продажей путов на индекс, то риски примерно сопоставимы, а доходность у варианта с отдельными акциями выше процентов на 20-25% (все зависит за какой период проводим сравнение). Обращаю внимание, что это довольно тупая механическая система, но даже она дает вполне заметную альфу к рынку.