Zacks Rating
-
Давно уже жгло меня желание протестить реальную доходность рейтингов от компании Zacks. Независимых тестов я не нашел (ни на форумах, ни на том же ssrn). Сама компания заявляет на сайте Альфу в 10% к S&P.
Annualized returns are for January 1, 1988 through May 6, 2019. Comparable annualized returns for the S&P 500 are +10.58%
Кроме того они предлагают свой бектестер за приличные деньги, который в некоторых выборках рисует ну чистый шоколад.
Value Method1 47.6%
New Highs +48.8%
TA & FA Winners +50.3%
Big Money +52.0%
S&P 500 4.8%В общем, я уже начал собирать историю по их ренкингам, чтобы узнать без обману чего они стоят. Но неожиданно обнаружил что в IB TWS (это клиент от Interactive Brokers) можно как раз протестить отбор стоков на основе агентских рейтингов.
Вот что у меня получилось
Доходность Large компаний при рейтинге от Zacks 1-Strong Buy (высший рейтинг) и 2-Buy
По доходности немного проигрывает. Просадка получше.Доходность крупняка при рейтинге 5-Strong Sell (наихудший рейтинг) и 4-Sell
Конечно уступает выборке Buy, но не сказал бы что катастрофически.Давайте посмотрим что показывают рейтинги на MidCap
Это 1-StrongBuy
Это 5-Strong Sell
Здесь разница между Buy и Sell уже заметнееНу и наконец Small Cap
1-StrongBuy и 2-Buy
5-Strong Sell и 4-Sell
Здесь выборка на продажу ну совсем плоха по всем параметрам.Итого, какие выводы можно сделать?
SPY переигрывает только выборка в SmallCap. Но здесь надо учитывать, что там могут быть проблемы с ликвидностью и спреды по несколько процентов. Ничего близкого к тому что заявляет в своей рекламе Zacks я не нахожу. Выборки на покупку очевидно превосходят выборки на продажу - поэтому имеет смысл рассматривать стратегии Long/Short. Чем крупнее компания, тем менее значимым становится рейтинг. Так в крупных компаниях расхождения между выборкой на покупку и на продажу минимальны.