Нефть



  • Данные от Reuters

    0_1585478522132_01.png

    Какие цены нужны сланцевикам чтобы выйти в плюс. Сейчас это значение более 40 долларов за баррель. Вероятно, как это уже бывало, они смогут еще ужаться и уменьшить себестоимость. То есть чтобы их окончательно похоронить надо держать цены ниже 30 баксов некоторое продолжительное время. Скажем полгода-год. Не уверен, готовы ли на это саудиты и Россия.



  • Итак, понятно что по спотовой цене мы нефть брать не можем.
    Как же правильно играть лонг нефти? Чтобы контанго нас не убило.

    На американском рынке есть несколько ETF на нефтяные фьючерсы. Самый расторгованный - ETF USO. Он инвестирует в ближайшие контракты. Для сравнения рассмотрим еще ETF USL. Его отличие в том, что он равномерно закупается 12-ю контрактами с разным сроком экспирации.
    0_1585497846574_saupload_oil_4.png
    ETF с ближайшим фьючерсом (красная линия) показывает ужасную динамику, значительно проигрывая котировкам на споте. USL выглядит чуть лучше. Однако, хотелось бы что-то поинтереснее. И такой инструмент имеется.

    0_1585498210722_saupload_oil_8.png

    ETF XLE - это фонд компаний связанных с добычей и переработкой нефти. И как мы можем видеть - его динамика как минимум не проигрывает самой нефти. В нем мы не теряем на перекладке фьючерсов. Купить его у российского брокера могут только квалинвесторы, но его достаточно легко смоделировать самостоятельно. Две его основные позиции - это Exxon Mobil и Chevron. Я бы добавил к ним еще Kinder Morgan и Valero Energy. Все можно купить на Питерской бирже. На мой взгляд, это более надежный выбор по сравнению с отечественной нефтянкой.
    И да, пока это только технические подробности. Команды входить в нефть пока нет.



  • Внимательно смотрим за фьючерсной кривой

    0_1586506301447_01.png

    Кризис на нефтяном рынке СИСТЕМНЫЙ. Пока все еще довольно оптимистично смотрят в будущее. Но я считаю, что наше будущее - это опускание этой кривой. То есть дальние контракты будут тихонечко ехать вниз.



  • @admin То что сейчас происходит в майском контракте, будет расползаться по всей кривой?



  • @gro
    Ну все в минус то не уйдет конечно. Но ждать по 35 через пару месяцев наверно не стоит.



  • По поводу безобразия с майским контрактом на CME

    Как все технически происходило становится немного понятнее.

    Имеем последний торговый день ближайшего контракта.
    Имеем около 100 тысяч открытых позиций — что соответствует 100 млн баррелей.
    Имеем общую вместимость хранилищ в Кушинге около 90 млн баррелей, из которых заполнено как минимум 70%. Итого теоретически доступных емкостей не более 25 млн баррелей.
    Имеем уведомление от 15 апреля от CME, что на нефтяные фьючерсы допустимы отрицательные цены.

    Выбор у держателей лонгов — закрыть свои контракты или идти на поставку. Чтобы выйти на поставку нужно найти контрагента через Exchange futures for physical (EFP). Как пишут непроверенные источники (типа слухи) — найти там контрагента в понедельник было невозможно. Во многом потому что действительно места в Кушинге мало и стоило оно дорого (порядка 10 баксов за два месяца). Поэтому выбора особенно и не оставалось.
    И вот народ начинает крыться. Пока не спеша ибо такие же спекулянты на другой стороне контракта (продавцы, которые тоже не могут выходить на поставку) радостно закрывали свои плюсовые шорты. Но на каком то этапе эти спекульские шорты заканчиваются и остаются только жесткие парни из коммерческих, которые планируют physical delivery. И они не хотят крыть свои шорты. Соответственно у лонговых спекулянтов просто в моменте не оказывается контрагентов по их фьючерсам. А закрываться надо. И они кроют по любым ценам.

    В общем, вижу так. Спланированная акция коммерческих. CME со своим Кушингом конкретно обделалась. Охоту гонять фьючи на воздух отобьет надолго. С другой стороны, может и не место спекулянтам на товарных рынках.



  • Глядя на ETF нефтедобычи возникают вопросы. XLE и XOP. Смотрим внимательно. Они не поддерживают ужаса на нефтяном рынке. Возможно разгадка где-то здесь.



  • Фьючерсная кривая по нефти практически в струну вытянулась. Контанго минимальное. А что изменилось? Хранилища вдруг резко опустели? Нет. Однако резко прекратились страшилки по СМИ. Чистое кукловодство. Нефтедобытчики-сланцевики в полной ж..пе. Но даже такие гиганты как Exxon и Chevron при текущих ценах будут убыточны. По фундаменту это все безумие, но технически мы нарисовали хороший ход наверх. Поэтому утверждать ничего не берусь - сейчас нефтяные лонги надо закрывать если еще остались и смотреть на коррекцию. Может быть это будет и полноценный разворот.



  • Ну кто новенький, тому нагляднейшим образом сейчас показывают всю казиношность рынков. От -40 до 40 за месяц. Нефтедобычтиков задрали неприлично высоко. Они столько не стоят. Это цирк. Шортить я это конечно не буду, так как казино может нарисовать что угодно. К опционам присмотрюсь.



  • @admin
    Четок хай назвал.