Когда ждать обвал ?



  • @usa-investor
    Я на пару недель уезжал - активно за рынками не наблюдал. По итогам все минуса уже отбились. Выборочно позиции закрываю, но основные лонги держу. Очевидно, что вниз мы нарисовали тройку, так что никаких новых низов в ближайшее время не будет. Да, локальная перекупленность имеется, но ее я планирую отыгрывать через пут опционы на индекс.



  • @admin Привет! Как сейчас видение по теме?



  • Отличный материал по приближающейся рецессии.

    https://www.guggenheiminvestments.com/perspectives/macroeconomic-research/recession-update-how-severe-will-recession-be

    В основном согласен.



  • Две замечательные картинки

    Разница в доходности 10-леток и дивидендной доходности SP500

    0_1565600797044_spyvs10yr.png

    А вот что было с рынком потом

    0_1565600858027_spyvs10yr2.png

    В общем, не важно - ждет нас рецессия или нет, но при таких раскладах валиться в пол мы просто не сможем. Обвал рынка может начаться только при росте ставок, о котором пока даже разговора нет.



  • Кто помнит индикаторы с самого первого поста, то первые звонки уже прозвучали. Ждем заключительных. По-прежнему не жду ничего похожего на 2008 год, но приличный корректоз вероятен. Это на Америке. В России все гораздо печальнее.



  • Похоже пора обновить тему, так как времени прошло уже больше года. Как показали дальнейшие события наши выводы о дешевизне рынка оказались верными. Конечно главный вопрос - Что же дальше? Продолжаем расти?
    Замечание - все рассуждения касаются западных рынков.
    Однозначного ответа не существует. Но можно определить основные сценарии. Факты :

    1. Рынки по-прежнему ОТНОСИТЕЛЬНО недорогие. Посему какого-то страшного обвала и депрессии на годы я не ожидаю.
    2. На рынке очень высокая перекупленность. Входить на таком ажиотаже в долгую крайне опасно.

    Сценария вижу два

    1. Мы улетаем в пузырящуюся экспоненту.
    2. Мы улетаем в рецессию и большую коррекцию.

    Я склоняюсь к варианту два. И более того - ставлю на него деньги ибо сейчас почти не держу лонговых позиций в риске.

    Аргументы ЗА

    • Наши звоночки о которых писал ранее уже вовсю звенят, сообщая о рецессии
    • По факту ценовых движений в некоторых секторах мы в рецессии собственно с начала 2018 года.

    Второй аргумент требует пояснения.

    Если мы посмотрим на сектора, которые первыми сигнализируют о рецессии, то это в первую очередь Consumer Discretionary. Товары длительного спроса. Нагляднейший пример - автопроизводители. Если мы посмотрим на котировки GM, LEA, Continental - все они показали хаи в конце 2017 - начале 2018. Сейчас по ним только отскок. По финансистам - Goldman, WFC, STT - хаи 2018, сейчас только отскок. По корейцам (нация экспортер), ETF EWY - жалкий отскок с низов 2019. Американский Russel (средние компании) - обновления хаев нет. Рубль, кстати, тоже показал минимальные значения в начале 2018. Фактически мы уже в рецессии. Когда об этом объявят официально - ценники придется переставлять на очень многие активы.
    А вот после кровавой стадии, очень на это надеюсь, можно будет подобрать снова по бросовым ценам россыпи ацкулек. Ибо - смотри факт 1.



  • Ну что же. Снова оказался прав. Пока все последние выстрелы очень неплохие. И по нефти и по рублю.
    Пошли по второму варианту. Причем мы уже прилично свалились пока без официального объявления рецессии. Исключительно на коронавирусе. Но вариантов ее теперь избежать думаю что просто нет. Было бы разумным, на мой взгляд, использовать Трампу коронавирус в качестве козла отпущения для всех экономических проблем. Под это дело можно было бы очень хорошо спустить рынки и заложить возможности для последующего роста еще на 4-5 лет. Но то как Трамп настойчиво прессует ФРС говорит о том, что он не хочет падения рынка в выборный год. Зря старается - стихию победить невозможно. Можно только обратить ее в свою пользу. Посмотрим - додумается ли.

    По американским акциям... Многие вернулись на уровни конца 2018-го. Некоторые уже пробили низы. Опять на рынке тьма классных дешевых бумаг. Наблюдаю очень внимательно. Пока все-таки основной сценарий, что падаем после отскока дальше. По-прежнему не сомневаюсь, что после окончания большой коррекции пойдем покорять новые вершины. И если СиПи вынесет в район 2300, то многие классные бумаги можно будет подбирать с расчетом удвоиться-утроиться в течение следующих нескольких лет. В общем, кто сохранит долларовый капитал в течение этого года - будет молодец. Основная игра в трежерис уже наверно отыграна. Кто следит - знает, что я рекомендовал их брать. Сам в 10-летках сделал почти 7% за эти пару месяцев. Единственно - рано скинул колы на 10-летки.



  • По трежерис на какие бумаги колы брали?
    TLT?



  • @usa-investor
    Я на сами фьючи 10-летние брал. И в IEF заходил основным телом. Очень хороший был сетап на лонг.



  • Рынок, как обычно, умеет удивлять. 2300 получите и распишитесь. Собственно все просто как под диктовку
    "Фактически мы уже в рецессии. Когда об этом объявят официально - ценники придется переставлять на очень многие активы.
    А вот после кровавой стадии, очень на это надеюсь, можно будет подобрать снова по бросовым ценам россыпи ацкулек."
    Пора ли брать на всю котлету? Не готов говорить однозначно. Перешел на внутридневной мониторинг рынка. Пока четкого входа я не вижу, и то как ужасный сентимент не может дать рынкам даже отскока немного настораживает.